光伏，，，，，，“卷”向储能
“净零情景”下储能需求凌驾4000GW
不久前，，，，，，一份红头文件点亮了储能的未来。。。。。9月12日，，，，，，国家发改委、国家能源局印发《新型储能规�；；；；；；ㄉ枳ㄏ钚卸苹�2025-2027年）》，，，，，，《计划》提出至2027年，，，，，，我国新型储能装机规模抵达180GW以上。。。。。而阻止2025年上半年尾，，，，，，海内新型储能装机规模为94.91GW。。。。。凭证4小时备电时长测算，，，，，，未来两年年均装机将达136GWh，，，，，，相较2024年新增的101GWh增添约34%。。。。。
开源证券在研报中指出，，，，，，新型储能行动计划的出台，，，，，，标记着高层对储能建设态度清晰，，，，，，需求具备政策托底。。。。。与此同时，，，，，，宁夏、甘肃、新疆、山东、河北等地陆续探索出台针对新型储能的容量赔偿或电价政策，，，，，，一直推动储能商业模式加速完善，，，，，，提高储能项目的收益率。。。。。中央及地方政策的双管齐下，，，，，，将发动储能需求回暖，，，，，，增进海内储能行业的生长。。。。。
事实上，，，，，，2024年海内储能装机就已经创了历史新高。。。。。凭证CNESA数据显示，，，，，，2024年海内新增新型储能投运装机规模抵达43.7GW/109.8GWh，，，，，，同比增添103%/136%。。。。。进入2025年，，，，，，这种强劲的增添势头仍在延续。。。。。凭证CNESA数据显示，，，，，，2025年上半年海内新型储能新增投运23.03GW/56.12GWh，，，，，，同比增添68%/68%。。。。。
在这背后，，，，，，是储能系统本钱的大幅下降与电力生意周全市场化。。。。。
阻止2024年，，，，，，以磷酸铁锂为代表的锂离子电池储能累计装机占整体新型储能的96%。。。。。而凭证兴业证券研报数据显示，，，，，，储能型磷酸铁锂价钱从2023年1月的15.8万元/吨下降至2025年8月的3.29万元/吨，，，，，，降幅抵达79%。。。。。海内招标方面，，，，，，2h锂电储能系统价钱从2023年1月的1.35元/Wh降低至2025年7月的0.48元/Wh，，，，，，降幅抵达64%。。。。。
而随着电力市场化生意周全执行后，，，，，，负电价、峰谷价差拉大等使得光伏电站配备储能系统成为了项目投资回报的主要包管。。。。。凭证兴业证券的测算，，，，，，假设一座100MW光伏电站的系统单位投资为2.45元/W，，，，，，年有用使用小时数1400h，，，，，，上网电价0.24元/KWh，，，，，，配备20%的2h储能系统，，，，，，当弃光率高于5.8%时，，，，，，配备储能系统的IRR更高，，，，，，经济性更好。。。。。
思量到“136号文”宣布后强制配储时代的落幕，，，，，，储能市场即将进入市场化阶段，，，，，，加之一连火热的外洋市场需求，，，，，，接下来储能市场的生长空间颇为可观。。。。。凭证《bp天下能源展望2024版》的展望，，，，，，若是实现2050年全球能源系统净零排放，，，，，，“净零情景”下产能将增添14倍的风能和太阳能装机容量，，，，，，发动储能需求将凌驾4000GW。。。。。
光伏龙头深度结构储能工业链
储能市场辽阔的生长空间，，，，，，让许多光伏企业摩拳擦掌，，，，，，好比近期多家媒体报道称，，，，，，此前坚称“不做储能”的某光伏龙头企业准备通过收并购的方法结构储能。。。。。而部分未雨绸缪的光伏企业，，，，，，则率先吃到了这一轮储能盈利。。。。。
2025年上半年，，，，，，像阿特斯这样少数实现盈利的主工业链企业以及阳光电源等业绩大幅增添的逆变器企业，，，，，，均离不开储能营业的孝顺。。。。。
先来看阿特斯。。。。。凭证财报，，，，，，报告期内阿特斯归母净利润抵达7.31亿元，，，，，，“谋划业绩的孝顺主要泉源于公司的高质量光伏营业以及高速生长的储能营业。。。。。”其中二季度储能交付量抵达2.2GWh，，，，，，环比增添超140%。。。。。阻止报告期末，，，，，，储能系统已签署条约的在手订单金额抵达30亿美元，，，，，，据公司展望，，，，，，三季度储能出货量将抵达2.1-2.3GWh，，，，，，整年储能出货量将抵达7-9GWh，，，，，，并成为利润增添的焦点引擎。。。。。
再来看阳光电源。。。。。凭证财报，，，，，，报告期内阳光电源营业收入和归母净利润划分同比增添40.34%和55.97%，，，，，，双双再创历史新高。。。。。其中，，，，，，储能系统营业同比增添127.78%，，，，，，占比抵达40.89%并首次逾越光伏逆变器营业，，，，，，成为谋划业绩增添的焦点驱动力。。。。。
除了阿特斯与阳光电源以外，，，，，，尚有多家光伏企业的储能营业希望顺遂。。。。。天合光能在2025年中报中披露，，，，，，天合光能的储能营业阻止2025年上半年尾已累计出货超12GWh，，，，，，并在报告期内向子公司天合储能增资8亿元；；；；；；晶科能源在2024年报中披露，，，，，，公司储能系统产线稳步投产，，，，，，并围绕要害焦点零部件实现自研量产，，，，，，整年储能系统出货量突破1GWh，，，，，，2025年储能系统出货目的在6GWh左右。。。。。
值得一提的是，，，，，，上述这些光伏巨头的储能营业结构愈发深入，，，，，，并不但是想赚快钱、赚小钱。。。。。
在电化学储能工业链中，，，，，，上游主要以电芯为主，，，，，，中游为包括电池组、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、储能逆变器（PCS）以及其他电气装备在内的储能系统集成。。。。。其中，，，，，，价值量最高的环节为电芯和PCS，，，，，，两者占储能系统总本钱的比重划分为47.2%和26%。。。。。并且，，，，，，参考动力电池市场，，，，，，电芯环节的龙头企业往往占有较大市场份额，，，，，，像2021-2024年锂电池行业CR5均超70%。。。。。
光伏企业想要掌控行业话语权、包管利润空间，，，，，，需要向高价值量环节延伸。。。。。在上述企业的储能营业结构中，，，，，，不但涵盖了工业链中游，，，，，，亦有企业向上游延伸。。。。。例如，，，，，，晶科能源2024年报显示，，，，，，总投资84.3亿元的12GWh储能集成系统和12GWh储能电芯项目现在正在建设中；；；；；；天合光能2025年中报显示，，，，，，盐城大丰12GWh储能电池项目（一期）正在建设中，，，，，，并开展了大容量587Ah电芯等前沿储能手艺的研发事情。。。。。
手艺研发与品牌口碑决议未来
随着越来越多的企业“卷”向储能，，，，，，接下来储能市场会重蹈光伏内卷的覆撤吗？？？ ？？？ ？？要知道，，，，，，现在大都企业的储能营业毛利率均处于较高水平，，，，，，好比阳光电源2025年上半年储能系统营业毛利率抵达39.93%，，，，，，阿特斯2024年储能系统营业毛利率为30.84%。。。。。
站在行业生命周期的角度上，，，，，，随着储能系统本钱的大幅下降，，，，，，以及相关政策的推动，，，，，，2025年储能行业正式步入成恒久阶段。。。。。一样平常而言，，，，，，在成恒久初期，，，，，，具有先发优势的企业往往能够享受到生长盈利。。。。。好比此前光伏领域的单晶手艺替换多晶手艺、N型电池手艺迭代，，，，，，较早结构的企业均获得了逾额利润。。。。。
不过，，，，，，当越来越多的竞争敌手涌入时，，，，，，倘若没有结实的竞争壁垒，，，，，，愈发强烈的市场竞争会显著降低整个行业的平均利润率。。。。。参考动力电池领域，，，，，，龙头宁德时代的毛利率由2018年之前凌驾30%下降至现在的25%左右，，，，，，大都二三线厂商更是已经低于20%。。。。。
作为与动力电池同根同源的储能领域，，，，，，接下来市场竞争加剧或许率会造玉成行业盈利能力的下滑。。。。。一个欠好的新闻是，，，，，，资源正在加速涌入储能赛道。。。。。凭证来觅PEVC数据显示，，，，，，2025年以来，，，，，，储能赛道已爆发投融事务133起，，，，，，融资金额超58亿人民币。。。。。而宁德时代首创人曾毓群也在克日举行的某行业峰会上表达了担心：“今年价钱战已经伸张到了外洋，，，，，，这不但让储能企业的毛利率急速缩水，，，，，，要害是得不偿失。。。。。”
那么，，，，，，储能市场是否尚有撬动利润空间的变量？？？ ？？？ ？？
从手艺层面思量，，，，，，降本诉求驱动储能电芯向大容量生长，，，，，，即电芯容量增大可降低系统集成重漂后、提升系统能量密度、镌汰单个系统所需电芯及零部件数目，，，，，，进而摊薄储能系统整体的单位本钱。。。。。此前，，，，，，储能市场接纳了动力电池的280Ah电芯，，，，，，但自2023年最先，，，，，，海内储能电芯产能最先由280Ah向314Ah切换，，，，，，并逐步向400+Ah电芯过渡。。。。。数据显示，，，，，，2024年314Ah电芯出货量渗透率已超四成，，，，，，产能切换率已超五成。。。。。
前文一经提到，，，，，，像天合光能等企业早已着手大容量电芯的研发，，，，，，这将包管企业未来的市场竞争力，，，，，，甚至借此获得产品溢价。。。。。数据显示，，，，，，314Ah电芯在应用初期溢价显着，，，，，，2024年7月初均价较280Ah电芯横跨0.03元/Wh。。。。。
从市场层面思量，，，，，，外洋电力市场化水平高，，，，，，客户的价钱敏感度相关于海内市场较低，，，，，，其更看重储能项目履历以及品牌口碑，，，，，，品牌端复利效应显著。。。。。例如近些年阳光电源、阿特斯比亚迪的新签署单中，，，，，，均泛起了与统一个开发商前述的多个项目的案例。。。。。与此同时，，，，，，储能系统的服役期较长，，，，，，实质上系统交付后只是销售事情的起源，，，，，，接下来尚有大宗的运维事情，，，，，，这需要品牌方拥有强盛的售后服务能力，，，，，，这种恒久运营属性决议了头部企业强者恒强。。。。。
因此，，，，，，纵然接下来储能市场逐步进入内卷阶段，，，，，，那些工业链结构完善，，，，，，同时掌握手艺优势与品牌优势的头部企业，，，，，，亦能取得可观的盈利能力。。。。。就像宁德时代，，，，，，虽然同样受到了内卷化竞争的影响，，，，，，但毛利率水平放眼整个制造业依旧可观。。。。。
（文章泉源：索比光伏网）
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